--2016年中国化纤行业运行情况报告

2016年化纤行业正逐步适应新常态，并主动接受新常态，响应国家供给侧改革，化纤新产品开发加快，去产能、去库存成效明显。主要体现在一是主要产品新增产能投放放缓，运行质量明显好转，产量中速增长，开工率受季节变动明显，整体开工率比2015年提升；二是受G20峰会影响，部分企业停产检修，供需关系有所改善，产销平衡，库存达到历史低位；三是受国内织造需求增长及化纤产品出口增加带动，化纤产品销售良好，但品种间差异显著；四是受油价温和上涨的带动，大宗商品价格回升，化纤主要品种价格上半年保持微涨，下半年价格上升明显，但仍处于历史低位，化纤主要产品盈利能力均显着增强，企业现金流状况有所好转，加上库存盘盈，企业总体效益相比2015年同期大幅度增长；五是大型龙头企业产业链一体化发展，成本优势明显。但行业结构性、阶段性产能过剩仍然存在，部分品种及企业经营困难，呈现两级分化。

2016年化纤行业工业增加值增速6.1%，增速高于工业及纺织行业增速。实现主营业务收入7662.8亿元，同比增加了3.71%，实现利润总额366.4亿元，同比增长19.9%，销售利润率4.78%，较去年销售利润率增加了0.65个百分点，亏损面16.27%，比2015年亏损面减少了3.62个百分点。

（一）生产

2016年化纤累计完成产量4943.7万吨，根据中国化纤协会抽样调查分析2016年化纤产量增速为4.0%左右。整体开工率继续提升（图1），涤纶长丝平均开工率在76%附近, 有效开工率在82%, 涤纶短纤在70%左右，粘胶长丝和短纤的年均开工率分别为91.3%和90.4%，均高于2015年水平，锦纶的年均开工率为70%，开工率同比2015年提升有限，氨纶行业平均开工率在86%，呈下降趋势。

资料来源：中国化学纤维工业协会

图1  2015~2016年化纤主要子行业开工情况

（二）价格

2016年特别是下半年国际大宗商品价格有不同程度回升，合成纤维原料和产品价格受此传导，化纤市场主要产品价格成上涨趋势, 下半年特别是10月份以后更是上涨迅速，上涨幅度在30%~50%之间。

分析化纤产品价格的上涨的原因，一是成本驱动，2016年原油价格从年初的37美元/桶升到了年末的53美元/桶，上升了45%；二是在国家去产能政策的推动下，化纤主要产品新增产能投放放缓，供需关系得到改善；三是部分产品受G20峰会影响，政策性停车，2016年9、10、11月三月的产量同比均有减少，加快了价格快速升高；四是需求良好，国内及国外需求良好，行业开工率提升的情况下，库存特别是下半年达到历史低位，也是支持产品价格上涨的原因；五是价值回归，最近几年化纤主要产品的价格处于历史低位，不能反映产品合理价值，与其他大宗商品价格上升相同，本次价格上涨属于报复性反弹，回归产品的本来价值。

（三）库存

2016年化纤产品库存除涤纶产品在9月初G20峰会期间有暂时升高外，总体呈现前高后低趋势，大多在12月末是全年最低点，全年销售良好，一是主要品种新增产能投产放缓，二是化纤行业下游需求特别是下半年需求转好，三是化纤下游企业 “买涨不买跌” 的心理也促进了销售，此外G20期间聚酯企业政策性停产及控制开工率也是聚酯库存减少的原因。

（四）进出口

2016年共进口化纤81.06万吨，同比减少3.64%，共出口化纤392.68万吨，同比增长15.48%，占到产量的7.94%，出口金额增加了2.92%。在出口产品中，涤纶长丝占到了50.34%，涤纶短纤占到了25.98%，合计占到出口量的76.32%，合计出口金额占到了总金额的55.04%。

在2016纺织行业主要子行业出口双降的情况下，化纤是惟一一个出口增速达两位数的行业，技术进步、产品的品质提升、纺织产业转移、国外需求增加、“盛虹·中国纤维流行趋势发布”及纱线展等因素的推动了出口的同比增加。随着出口的增多，行业需要警惕国外贸易壁垒及贸易诉讼问题。

（五）投资

2016年化纤行业实际完成固定资产投资1116亿元，占到当年主营业务收入的14.6%，投资增速0.34%，比2015年投资增速减少了2.53个百分点，投资增速从2011年以来呈下降趋势（图2），反应出化纤行业正逐步适应我国经济发展的新常态，表现在产能新增放缓，实现了行业去产能。但行业固定资产投资减少，也会影响设备的更新换代及采用智能化装备的历程。

但据了解，2017、2018年涤纶长丝设备的新增订单达到了历史高位，粘胶短纤也有大量新增投产项目，控制产能合理释放，仍将是行业需要认真对待的问题。

资料来源：国家统计局及化纤协会

图2  2008年~2016年GDP与化纤固定资产投资及产量增速图

（六）质效

2016年化纤行业实现利润总额366.4亿元，同比增长19.86%，比2015年利润增长率增加了4.63个百分点，是纺织子行业中增长最快的行业。行业亏损面16.27%，同比减少了3.62个百分点，但亏损企业亏损额同比减少23.11%，大型企业集团显示了较强的盈利能力。

由于化纤产品价格上升及行业利润的同比增加，使化纤行业运营能力明显好转，应收账款周转率同比提升了0.65个百分点，存货周转率提高了2.85个百分点，流动资产周转率提升了0.38个百分点，产销两旺。在盈利能力指标中，主营业务利润率为4.78%，同比提高0.64个百分点，净资产收益率提升了0.72个百分点，销售增长率同比提高了2.5个百分点。

利润率的逐步上升，和化纤行业持续不断地推进结构调整和产业升级、打造核心竞争力有直接关系。随着利润率的回升，或许会促进行业固定资产投资的热情，控制产能合理增长，继续调整产业结构，仍将是行业未来发展的关键（图3）。

资料来源：据国家统计局数据整理

图3  2005~2016年化纤行业利润率

2017年国际经济运行环境不稳定性因素加剧，国际货币基金组织预测，2017年世界GDP增长率为3.4%（PPP），IMF预计2017原油价格仍将在中低位运行，且略有上行，并超过60美元/桶。

我国正处于经济中速增长期，经济发展仍具备不少有利条件和积极因素，多家国际组织看好中国经济增长前景，IMF、联合国及世界银行均预测中国2017年经济增速为6.5%，摩根大通、汇丰银行、花旗银行等多家外资机构也发布报告，预计2017年中国经济将进一步企稳。

刺激工业运行的积极因素正在积累，工业产品的价格指数回升，预示工业企业的实际收益回升，对企业的下一步扩大投资经营活动具有积极效应，去产能、去杠杆稳步推进，工业成本下降，消费增长降中趋稳，预测2017年规模以上工业增加值继续维持在6%左右的增长速度，

纺织业在宏观经济稳定及收入增加的支撑下，内需继续扩大，发达经济体前景将改善，这些将能够支撑纺织行业运行基本保持平稳，行业质效将稳定增长，为化纤行业营造一个平稳的需求环境。预计2017年化纤行业产量增速在3%~5%，开工率保持平稳，略有回升。化纤上半年主要产品价格仍会是上涨趋势，由于2016年基数较大，利润增速将回落，销售利润率保持2016水平。