2012年涤纶长丝行业运行分析及2013年预测
中国化学纤维工业协会涤纶长丝专业委员会
王玉萍 张凌清 刘青
2012年，纺织市场需求呈现低迷状态，同时原料市场的大幅波动对涤纶长丝行业也造成很大影响。涤纶长丝市场价格先抑后扬，呈V字形走势，行业自律功不可没。虽然行业经济效益和运行质量都比上年大幅下降，但好于年初的预期。
一、2012年涤纶长丝行业运行现状
（一）涤纶长丝市场走势
表1 2012年PTA、PET及涤纶主要产品价格变化
|
品 种
|
30/1
|
28/2
|
30/3
|
28/4
|
15/5
|
25/6
|
28/7
|
25/8
|
25/9
|
26/10
|
23/11
|
28/12
|
|
国产PTA
|
9200
|
9050
|
8750
|
8750
|
8600
|
7200
|
7800
|
8200
|
8400
|
8600
|
8700
|
8650
|
|
半光聚
酯切片
|
11300
|
10950
|
10450
|
10350
|
10400
|
8700
|
9600
|
10200
|
10400
|
10150
|
9900
|
10600
|
|
涤纶FDY100D
|
13500
|
13200
|
12200
|
12300
|
12300
|
9700
|
11300
|
12200
|
12400
|
11500
|
11100
|
11950
|
|
涤纶POY100D
|
12700
|
12500
|
11900
|
11800
|
11800
|
9700
|
11200
|
11800
|
12000
|
12150
|
11500
|
11700
|
|
涤纶DTY100D
|
14650
|
14400
|
13800
|
13700
|
13700
|
11000
|
13300
|
13800
|
14200
|
14300
|
14000
|
14000
|
1月份在原料价格上涨的推动下，涤纶产品价格小幅上扬；但终端需求疲弱导致下游订单偏少，缺乏需求的涤纶市场在2月份之后一直延续弱势下行；4月份，虽然需求仍没有起色，但由于原料成本的支撑，涤纶长丝价格没有继续下跌的空间，所以保持横盘整理走势；5、6月份，一直作为支撑的聚酯成本出现下跌导致涤纶价格快速下滑，并且呈现加速下跌的走势；6月末，在行业出现全面亏损的情况下，协会组织推动涤纶长丝行业自律，呼吁企业共同抵制低价倾销行为，积极维护市场稳定，这次行业自律工作很快就取得了明显的成效，涤纶长丝市场止跌企稳，随后加上原油市场大幅反弹，涤纶长丝产品也出现明显的修复性反弹；反弹行情持续到8月中旬，在下游企业的原料备货稍显充裕之后，其采购归于谨慎，8月中旬至10月中旬涤纶产品价格相对稳定；11月纺织行业步入传统淡季，终端需求表现不佳，涤纶长丝市场保持弱势运行，随着PX强势上行，涤纶长丝价格也水涨船高。
图1 2012年1-12月涤纶150D POY、FDY、DTY 走势图
（二）涤纶行业产量及开工率稳定，年末库存处全年偏低状态
2012年1-11月化纤产量3482.44万吨，同比增长11.71%。其中涤纶产量2753.28万吨，同比增长8.40%，占合成纤维总产量的87.71%，占化纤总产量的79.06%，涤纶长丝产量1930.05万吨，同比增长11.03%。
表1 2012年1-11月化纤及涤纶产品产量增长表
单位：万吨
|
品种
|
1-11月产量
|
去年同期
|
同比
|
|
|
化纤总量
|
3482.44
|
3117.39
|
11.71%
|
|
|
合成纤维
|
3138.92
|
2861.40
|
9.70%
|
|
|
涤纶
|
2753.28
|
2539.97
|
8.40%
|
|
|
|
短纤
|
823.23
|
801.62
|
2.70%
|
|
长丝
|
1930.05
|
1738.36
|
11.03%
|
|
资料来源：国家统计局、中国化纤工业协会
负荷情况：开工率有所下降，切片纺开工率不足，行业开工率基本正常。
图2 2011-2012年涤纶长短纤开工率走势图
表2 2012年1-12月涤纶产品库存天数变化
单位：天
|
|
年未
|
1月末
|
2月末
|
3月末
|
4月末
|
5月末
|
6月末
|
7月末
|
8月末
|
9月末
|
10月末
|
11月末
|
12月末
|
|
涤纶长丝POY
|
20
|
9
|
17
|
16
|
17
|
16
|
18
|
12
|
10
|
12
|
13
|
12
|
10
|
|
涤纶长丝DTY
|
9
|
22
|
34
|
33
|
35
|
36
|
37
|
27
|
30
|
29
|
31
|
28
|
25
|
|
涤纶长丝FDY
|
7
|
10
|
22
|
20
|
21
|
21
|
22
|
20
|
15
|
17
|
24
|
20
|
17
|
|
涤纶短纤
|
1
|
5
|
13
|
15
|
8
|
13
|
13
|
10
|
9
|
9
|
12
|
10
|
7
|
资料来源：CCF
上半年，由于下游需求持续低迷，涤纶产品价格也处于下降通道，因此产业链对后市的信心不足，各环节都存在去库存化现象，导致库存逐步向上游转移，因此上半年涤纶库存压力迅速增加，至6月底，涤纶各品种库存均达今年高位。粗略估算，5月中至6月中涤纶行业由于库存跌价而导致的损失约50亿元。7、8月份，受多方利好消息影响，产业链信心有所恢复，产品库存出现明显下降。进入12月份以来，随着原料价格的强势拉涨，下游纺织织造行业拿货积极性明显提高，几波备货行情大幅削减了聚酯工厂的涤丝产品库存，从目前聚酯工厂各品种产品库存来看，库存水平普遍偏低，基本处于年内偏低库存状态。
图3 2012年1-12月涤纶POY库存指数图
资料来源：CCF
图4 2012年1-12月涤纶FDY库存指数图
图5 2012年1-12月涤纶DTY库存指数图
（三）进口快速下降，出口增速大幅回落，仍保持净出口
今年国内纺织市场景气度不佳，对化纤产品的需求有所减弱，我国1-11月化纤进口量75.24万吨，同比减少5.27%。其中涤纶长丝进口量10.91万吨，同比大幅减少了25.05%，涤纶长丝进口量中工业丝进口1.77万吨，同比减少了22.52%。
表3 2012年1-11月化纤及涤纶主要品种进口情况
|
|
数量（吨）
|
金额（万美元）
|
||||
|
1-11月
|
去年同期
|
同比增减%
|
1-11月
|
去年同期
|
同比增减%
|
|
|
化纤进口总量
|
752461.6
|
794257.8
|
-5.27%
|
283073.0
|
302892.7
|
-6.55%
|
|
涤纶短纤
|
102505.3
|
108986.4
|
-5.95%
|
19157.3
|
21614.5
|
-11.37%
|
|
涤纶长丝
|
109145.7
|
145612.2
|
-25.05%
|
31009.8
|
38845.5
|
-20.18%
|
|
其中：工业丝
|
17690
|
22832
|
-22.52%
|
0.485
|
0.65
|
-25.38%
|
资料来源：海关总署
2012年1-11月化纤出口微涨，化纤出口量为226.65万吨，同比仅增3.94%，其中涤纶长丝出口98.99万吨，同比增长15.01%，占化纤出口总量的43.67%，其中涤纶工业长丝出口23.41万吨，同比仅增加2.43%。
表4 2012年1-11月涤纶主要品种出口情况
|
|
数量（吨）
|
金额（万美元）
|
||||
|
1-11月
|
去年同期
|
同比
|
1-11月
|
去年同期
|
同比
|
|
|
出口总量
|
2266577.2
|
2180625.2
|
3.94%
|
548210
|
586477.9
|
-6.53%
|
|
涤纶短纤
|
614779.3
|
767063.9
|
-19.86%
|
89271.0
|
126961.1
|
-29.69%
|
|
涤纶长丝
|
989947.6
|
860699.7
|
15.01%
|
196171.7
|
199511.8
|
-1.68%
|
|
其中：工业丝
|
234121.1
|
228560.7
|
2.43%
|
50986.2
|
56151.5
|
-9.19%
|
资料来源：海关总署
自9月份后国内化纤、特别是涤纶长丝供给量增速放大。 2012年1-11月，我国化纤供给总量为3331.03万吨，同比增加了11.83%，反映出国内下游市场因棉花与化纤价差在7000元左右，对化纤的需求增加。其中：涤纶长丝供给量为1841.97万吨，同比增加了10.51%，显示中国涤纶长丝行业的市场需求回缓。
表5 涤纶长丝2012年1-11月进出口及表观需求表
单位：万吨
|
|
产量
|
进口数量
|
出口数量
|
表观消费量
|
比去年同期
|
|
化纤
|
3482.44
|
75.24
|
226.65
|
3331.03
|
11.83%
|
|
涤纶
|
2753.28
|
21.16
|
160.46
|
2613.98
|
8.79%
|
|
其中：短纤
|
823.23
|
10.25
|
61.47
|
772.01
|
4.92%
|
|
长丝
|
1930.05
|
10.91
|
98.99
|
1841.97
|
10.51%
|
注：表观消费量=产量+进口-出口
资料来源：国家统计局、海关总署
（四）聚酯行业投资增幅大幅回落，新增产能压力依然较大。
2012年1-11月，化纤行业施工项目数860个，其中新开工项目数579个；聚酯涤纶行业施工项目数256个，其中新开工项目数177个，投资增速大幅回落。
2012年1-11月，化纤行业施工项目数860个，其中新开工项目数579个；聚酯涤纶行业施工项目数256个，其中新开工项目数177个，投资增速大幅回落。
表6 2012年1-11月涤纶行业实际完成投资额变化表
|
|
施工项目数
|
新开工项目数
|
1-11月 实际完成投资 （亿元）
|
实际完成投资比去年同期增长（%）
|
|
化学纤维制造业
|
860
|
579
|
797.98
|
19.96%
|
|
合成纤维制造
|
667
|
451
|
627.00
|
18.12%
|
|
涤纶纤维制造
|
256
|
177
|
289.35
|
14.08%
|
（五）效益大幅下滑，运行质量下降
1、涤纶行业利润总额大幅滑落，亏损面及亏损额增加。
2012年1-10月全国化纤行业仅实现利润总额134.21亿元，同比减少113.13亿元，亏损企业亏损额54.25亿元，同比增加96.45%；1-10月涤纶行业仅实现利润总额71.23亿元，比去年同期大幅减少了96.02亿元，利润占全行业的53.07%；涤纶行业亏损企业亏损额为21.41亿元，同比大幅增长了494.23%。从环比情况看，从8月份起涤纶行业的利润逐步回升，行业效益有所起色。
表7 2012年1-10月涤纶行业经济效益对比表
|
|
利润总额（万元）
|
亏损企业亏损额（万元）
|
||||
|
1-10月
|
去年同期
|
同比
|
1-10月
|
去年同期
|
同比
|
|
|
化纤行业
|
1342131
|
2473507
|
-1131376
|
542579
|
276195
|
96.45%
|
|
涤纶行业
|
712292
|
1672524
|
-960232
|
214100
|
36030
|
494.23%
|
资料来源：国家统计局
2、运行质量下降，各项运行指标同比均有所下滑
据国家统计局公布的数据，2012年1-10月份，化纤行业实现工业总产值5622.79亿元，同比增长5.18%；主营业务收入5418.2亿元，同比微幅增长2.52%。涤纶行业实现工业总产值3140.92亿元，同比微长3.45%；主营业务收入3043.50亿元，同比微长0.9%。
从行业跟踪的运行质量四大类指标来看，行业偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力均比三季度有所好转，反映出行业运行快走出调整期。虽然企业技术进步、结构调整明显加快，产品附加值也继续提高，行业扩张放缓，但由于后道需求因棉花的高价差而采用涤纶量的增加，聚酯涤纶产业链行情从9月初开始回升，企业效益和运行质量已有所起色。
表8 2012年1-10月涤纶行业运行质量指标对比表
|
|
1-10月
|
同期
|
同比
|
|
|
偿债能力指标
|
|
|||
|
资产负债率%
|
62.58
|
61.44
|
1.14点
|
|
|
产权比率%
|
167.26
|
159.34
|
7.93点
|
|
|
已获利息倍数
|
2.46
|
5.45
|
-2.99
|
|
|
营运能力指标
|
|
|||
|
应收帐款周转率（次）
|
21.41
|
23.78
|
-2.36
|
|
|
产成品周转率（次）
|
14.00
|
14.55
|
-0.55
|
|
|
流动资产周转率（次）
|
2.04
|
2.05
|
-0.01
|
|
|
流动资产构成比率%
|
52.46
|
57.30
|
-4.84点
|
|
|
总资产周转率（次）
|
1.07
|
1.17
|
-0.10
|
|
|
盈利能力指标
|
|
|||
|
利润率%
|
2.34
|
5.54
|
-3.20点
|
|
|
成本费用利润率%
|
2.38
|
5.82
|
-3.44点
|
|
|
总资产报酬率%
|
4.23
|
7.97
|
-3.74点
|
|
|
净资产收益率%
|
6.70
|
16.88
|
-10.18点
|
|
|
发展能力指标
|
|
|||
|
销售增长率%
|
0.90
|
36.31
|
-35.41点
|
|
|
总资产增长率%
|
10.55
|
21.67
|
-11.12点
|
|
资料来源：据国家统计局数据计算
二、影响因素及存在的问题
1、2012年宏观经济因素
表现在国内紧缩政策，内需徘徊；世界经济调整，外需剧减；对潜在经济增长率或有影响。
2、纺织市场需求低迷，四季度小幅回升
⑴ 9-11月，纺织品服装出口增速已连续三个月小幅回升
中纺联数据显示，2012年1-11月我国纺织品服装出口总额2377.7亿美元，同比仅微增2.56%，比去年同期增速回落18.43个百分点。但9-11月，纺织品服装出口增速已连续三个月小幅回升。
⑵ 化纤下游部分产品产量增速同比仍下降，但无纺布增速提高
1-11月，化纤下游主要产品棉混纺布、化纤纱、化纤布、帘子布的产量增速比去年同期和去年全年均出现明显下降；无纺布产量增速为22.36%，比去年同期增速提高8.56个百分点，呈现快速增长的态势，为化纤行业发出一个积极的信号。
⑶ 9-11月下游开机率正常
下游织造工厂9-11月份开工正常，近期开机状况仍可维持相对稳定，不过由于终端需求开始走弱，局部工厂的实际开机负荷较销售旺季时期有适度降低。不过从年内整体情况来看，下游开机率相对持稳，需求端对于市场仍可形成一定的支撑。
3、原料价格大幅波动
由于化纤价格和原油市场具有很强的相关性，所以原油市场的大幅波动导致化纤市场的不稳定，增加了企业的经营风险。
4、投资增速回归合理，但新增产能压力仍然较大
2012年投产聚酯产能470万吨，是中国聚酯投产的高峰之年，其中聚酯瓶片160万吨，预计配套涤纶长丝230万吨（部分装置先期生产切片，尚未配抽丝）、配套涤纶短纤70万吨。但由于行业景气度的低迷，仍有相当一部分原计划在2012年投产的聚酯装置推迟开车。
三、2013年涤纶长丝行业运行预测
判断：“逐步回暖、提高质量”是化纤行业2013年的运行趋势与发展基调。
市场行情：市场波动频率增强，但波幅减弱，总体保持前低后高的走势。
产量：聚酯涤纶长丝增速放缓，预计涤纶产量将达3200-3300万吨，其中涤纶长丝2300-2350万吨，同比增长8%左右。
产能：产能增速将继续下降，劣质资产淘汰速度将更快，技改力度加大。
进口量：涤纶进口量小幅减少，预计进口20万吨，其中涤纶长丝10万吨，同比减少15-20%左右。
出口量：涤纶出口量继续增加，预计出口200-220万吨，其中涤纶长丝120-130万吨。同比增长15%-20%%左右。
经济效益：聚酯涤纶全行业：产品销售收入3700-4000亿元，比2012年略有增加；工业总产值3800-4000亿元，同比也有所增加；利润总额110-130亿元，估计较2012年15%-20%。
运行质量：运行质量将呈前低后高走势比2012年有所好转，但仍不及2011年水平，三项费用有所降低。
