2012年二季度再生化学纤维行业运行分析及预测
一、行业背景综述
虽然近几年化纤市场的淡、旺季不是很分明是一个显著特点，主要表现在“旺季不旺，淡季不淡” 。但是2012年化纤行业市场的淡、旺季主要表现在年前后的短期备货，时间短、涨势缓；淡季主要在节后的出货不畅，时间长、台阶式下跌。从当前的企业运营状态比起2008年底的金融危机要困难得多，因为金融危机来得急、走得快，只是部分行业或部分企业出现的信心危机，而现在的市场行情属于大纺织板块的大调整行情，属于”温水煮青蛙“式行情。主要表现在：企业普遍缺资金；采购信心不足；外贸订单不足（大单变小单，长单变短单）；终端库存消化不良。各商品价格均在成本线上挣扎，行情走势是抵抗性阴跌，基本上没有反弹行情。
今年再生行业产品价格出现的慢跌、快涨（3-5天就结束，反弹高度仅能到成本价附近）将成为表征，两头（原料、产品库存）要少，成为企业能否赢利的基本功课，产业升级、结构转型成为企业下一步发展的原动力，流动资金/应收账款是否宽裕成为企业生存的基础。
究其原因主要有以下几个因素：
1、从宏观环境而言：中国工业增速放缓，主要是需求，特别是外需变化的客观反映，同时也是宏观层面调控的结果。国际市场（主要是欧美等发达国家经融危机及遭受动乱、战乱的发展中国家）的持续低迷、内需短期难以快速提升等多个因素也给企业发展带来了生存压力。同时，“十二五”期间，劳动力成本将以每年15%左右的速度递增。加上，信贷紧张、融资成本上升、公用工程费用及运费的不断上涨和人民币升值等因素也会对企业生产经营构成不利影响。特别是东南亚国家对我国低端产品的产业替代、转移也是影响因素之一。从一些数据来分析：2012年一季度的运行，全国规模以上工业增长速度是11.6%，从前3个月的具体数据看，经济增长的环比增速分别是0.63%、0.84%和1.22%（假日因素影响开工）。工业品出口交货值同比仅增长7.4%，前两个月规模以上工业企业实现利润同比下降5.2%，企业的亏损面升至20.4%。我们把经济比较活跃的省份—浙江省作为分析对象，规模以上工业出口交货值2263亿元，同比下降0.5%。从行业看，出口交货值总量位居前8位的行业中，纺织业(-0.9%)、服装(-1.2%)、通信电子 (-26.3%)、皮革(-1.5%)4个行业负增长。融资方面，一季度浙江省新增贷款1715亿元，同比少增346.6亿元。据浙江省经信委对“进万企解难题”专项活动企业调查结果显示，一季度有2642家企业存在资金缺口，占填报企业数的54.0%，合计缺口资金342.5亿元；有45%的企业预期今年资金面比去年趋紧。
2、从微观环境而言：就企业自身而言，由于绝大多数企业自身缺乏核心竞争力，这是我国纺织化纤企业长期以来缺乏品牌意识导致产品自主创新能力不足，产品品牌附加值不高，无法抵御日益恶化的外部环境。加上纺织企业差异性不大，创新性区分度有限，行业内并未建立占据行业主导的品牌产品，这意味着产品的分销渠道是关键。对于新企业来说，在渠道资源方面远不如原有企业，竞争力不足，加上前期原材料价格波动幅度大，增加了采购风险。从我国再生纺最大的产业基地及产业集群最集中的江阴地区来看，在去年2011年的四季度和2012年的二季度普遍出现的检修、停产高达50%以上表象来看，行业以耕作式、粗放型、同质化、低值化的发展已走到了尽头。
3、从国际竞争环境而言：2011年以来，我国共遭受了8起贸易摩擦，涉案金额22.8亿美元，同比增长了80%。我国已经连续17年成为遭遇贸易摩擦最多的国家，而且贸易摩擦形式不断地翻新，涉及的产业不断扩大，发起的国别也不断地增加，一些国家还在知识产权和人民币汇率等问题上与我国纠缠和斗争。例如，今年6月26日，巴基斯坦对原产于或自中国出口的涤纶短纤维（2D以下）进行反倾销立案调查。涉案产品海关编码为5503.2010。本案的倾销调查期为2011年4月1日～2012年3月31日，损害调查期为2009年4月1日～2012年3月31日。根据全球贸易预警组织日前公布的数据显示，中国是全球受贸易保护措施伤害最重的国家。统计显示，最近12个月里，中国出口产品遭遇了100项以上的贸易保护措施，而自2008年以来累计高达600项以上。
现就2012年上半年我国再生化学纤维行业的再生化纤经营情况分析如下：
二、2012年1-6月再生瓶片行情分析
1、原料价格走势分析
元月份，天气突遭寒冷，特别是欧、美原料市场，瓶片料市场供应普遍紧张，瓶片经销商囤货惜售，加上春节期间生产厂家备货也不温不火。因此整体市场交易气氛比较冷清，但瓶片的价格比较稳定。
2月初，由于瓶片商开工较晚，瓶片料价格坚挺；因再生化纤销售遭遇冷清，且化纤价格阴跌，中下旬后瓶片料价格便进入下行通道，瓶片经销商心态不稳，急于出货，造成市场跌势持续扩大。
3月初，瓶片料价格平稳盘整，至中旬，由于再生化纤价格持续下滑，化纤厂采购多按需为主，瓶片料大进入下跌轨道，至月末方显回稳。
4月份瓶级料行情持续承压下行，特别是部分生产厂家减少收料量或停止收料，瓶级料价格跌幅达300-400元/吨。
5月份瓶级料行情继续下行，但随着瓶级料价格跌幅增大，收料难度不断增加，临近5月末，瓶级料跌幅收窄，价格趋于弱势盘整，低价收购困难。
6月份瓶级料行情小幅阴跌，但随着中下旬化纤行情短暂止跌，对原料补货增多，部分瓶级料报价上抬，行情随之进入僵持阶段，低价收购困难，但厂家收购意向也不高。
综合2012年1-6月再生三维上机白片料价格走势，用一句话描述：横盘—阴跌—横盘。具体走势详见图一。
图一、2012年1-6月再生三维上机白片料价格走势
资料来源：CCFEI
2、原料进出口分析
表1 1-6月PET废料进出口一览表
数据来源：中国海关总署
从表1可以看出：1-6月预计进口数量87.49万吨，比2011年同期的71.83万吨增加了15.66万吨，同比上涨22%。今年1－6月的PET进口均价预计在874美元/吨，比去年同期的929美元/吨，下跌55美元/吨，同比下跌6%。
三、2012年1-6月再生涤纶短纤行情分析
1、再生三维行情分析
春节前，由于天气突变及生产厂家备货的影响，江浙三维中空产品销售良好，有硅产品报价稳步上涨。出口方面，也跟随国内产品价格同步上扬。
2月中旬开始，江浙三维中空销售逐渐走淡，并受棉型及再生长丝价格下跌的影响，有硅主流报价跌。
3月份，江浙三维中空销售逐渐走淡，库存压力大增，价格出现明显下调。
4月江浙三维中空销售清淡，生产厂家库存压力普遍较大，进入中下旬后，市场出现部分低报价。
5月江浙三维中空报价继续下行，厂家库存压力较大，厂家停车检修增加。
6月江浙三维中空价格继续呈现疲软下行态势，至中下旬后方有所企稳。
2012年1-6月再生三维中空产品价格走势详见图二。
图二、2012年1-6月再生三维中空产品价格走势
资料来源：CCFEI
2、再生棉型行情分析
元月份，因备货需求，再生棉型涤短价格持续上涨。高强低伸仿大化上涨500—600元/吨。
2月份，因开工率低下，需求不足等原因，再生棉型涤短跌势迅猛。高强低伸仿大化主流出厂下跌800元/吨。
3月份，受开工率上升，需求萎靡的影响，再生棉型涤短跌势不止，至月末才企稳。高强低伸仿大化下跌在600元/吨以上。
4月再生棉型涤短跌势持续，中下旬出现小幅反弹，但月末继续走软。高强低伸仿大化主流出厂报价在10200-10400元/吨附近（含税）。
5月再生棉型涤短月初有试探性上涨，但由于走货持续困难，随后一路阴跌至月末。高强低伸仿大化主流出厂报价下跌1000元/吨。
6月再生棉型涤短先走跌不断，但中旬左右受利好消息刺激，有试探性上涨，随后又现疲软阴跌态势。高强低伸仿大化主流出厂报价继续探底。
2012年1-6月再生仿大化产品价格走势详见图三。
图三、2012年1-6月再生仿大化产品价格走势
资料来源：CCFEI
3、再生短纤进出口分析
表2 1-6月涤短进出口一览表
数据来源：中国海关总署
短纤出口以再生短纤为主。从表2可以看出：受国外需求萎靡的影响，2012年1-6月预计出口涤短32.39万吨，较去年同期49.57万吨减少了17.18万吨，同比减少35%。2012年1-6月涤短出口平均价格预计为1497美元/吨，较去年同期均价1678美元/吨下跌了181美元/吨，同比下跌了11％。出口产品数量、价格出现了 “双降”。
四、2012年1-6月再生涤纶长丝行情分析
节前，再生长丝由于连续多月的亏损运营，大多企业提早停车，涨幅不大， POY150D主流出厂200—400元/吨，节后厂家小幅100-200元/吨。
2月份，因销售持续平淡，厂家库存上升，再生长丝行情走低， POY150D主流出厂报价下跌200-400元/吨。
3月份，厂家库存持续上升，出货困难， POY150D主流出厂报价从下跌800元/吨以上，厂家多采取减产、停产。
4月再生长丝产销惨淡，多在3-5成附近， POY150D主流出厂报价400元/吨的下调。
5月再生长丝产销困难，月末价格连续下行，POY150D主流出厂报价有近800元/吨的下跌。
6月再生长丝继续探底，POY150D主流出厂报价近800元/吨下跌。随后在中下旬出现小幅反弹，终因销售疲弱，价格勉力维持，厂家负荷较低。
2012年1-6月再生长丝价格走势详见图四。
图四、2012年1-6月再生长丝价格走势
资料来源：CCFEI
五、2012年1-6月再生行业产量、开工率、产销率
图五、2012年1-6月再生化纤开工率、产销率分析
资料来源：CCFEI
据不完全统计：一季度的再生化学纤维的产量估计为130万吨，二季度的再生化学纤维的产量估计为94万吨。
从图五可以看出：3-6月逐渐进入再生化纤行业淡季，且由于下游需求不佳，开工及负荷连续明显走低。
六、2012年1-6月再生行业利润分析
1、再生三维利润分析
图六、2012年1-6月再生三维中空利润
资料来源：CCFEI
从图六可以看出：虽然上半年再生化纤行情一路下滑，但江浙地区三维中空现金流仍不错。
2、再生仿大化利润分析
图七、2012年1-6月高强仿大化利润
资料来源：CCFEI
从图七可以看出：由于行情连续下滑，棉型生产企业经营困难。若全用瓶片纺生产，除在春节前后有一些现金流外，自2月后就进入了亏损阶段，3月亏损面继续增加，4-6月由于原料下降较快，备货少、采购周期减短，亏损面略减。
3、再生POY长丝利润分析
图八、2012年1-6月再生长丝利润
资料来源：CCFEI
从图八看以看出：上半年月再生长丝表现不佳，基本处于长期亏损运营，这主要是由于市场恶性竞争以及纺长丝瓶片料成本价格过高所致。
七、2012年国家对再生化学纤维行业的政策支持
1、发改委于2012年1月13日宣布，北京市、天津市、上海市、重庆市、广东省、湖北省、深圳市获准开展碳排放权交易试点工作，以逐步建立国内碳排放交易市场，以较低成本实现2020年中国控制温室气体排放行动目标。推动运用市场机制以较低成本实现2020年中国控制温室气体排放行动目标，加快经济发展方式转变和产业结构升级。此外，发展改革委还要求各试点地区着手研究制定碳排放权交易试点管理办法，明确试点的基本规则，测算并确定本地区温室气体排放总量控制目标，研究制定温室气体排放指标分配方案，建立本地区碳排放权交易监管体系和登记注册系统，培育和建设交易平台，做好碳排放权交易试点支撑体系建设，保障试点工作的顺利进行。
2、商务部正在会同有关部门研究促进外贸工作的相关政策措施，在财税政策、金融政策、贸易政策方面进一步进行完善；同时，还将继续转变外贸发展方式，优化外贸国际市场布局和国内区域布局，推进外贸产业基地、贸易平台和国际营销网络建设。
3、国家积极推动资源综合利用企业认定，搞好废旧纺织品综合利用企业认定工作。加大对废旧纺织品综合利用先进适用技术及示范工程和推广工作，同时对符合国家申报条件的企业单位应争取国家相关部门项目的支持和资助。适时成立新兴产业门类：废旧纺织品综合利用作为新兴产业，需要加以引导和规范，在全国范围进行宣传推广，待行业发展到相对成熟阶段，可适时成立废旧纺织品综合利用产业门类。
发改委：从资源节约和环境保护中央预算内投资备选项目、“城市矿产”示范基地建设等项目提供资金支持；
科技部：科技支撑计划和863、973科技计划项目，联盟工作；
财政部、税务总局：对采用先进技术生产的产品，符合国家政策规定的给予减免增值税和所得税的优惠。
环保部、发改委、商务部：对再生资源回收体系建设项目，培育专业化企业，建立规模化示范园区，形成废旧纺织品综合利用产业集群。
八、2012度再生化学纤维行业展望
1、经济效益预计
受美国、欧盟等发达国家和地区出现的金融危机，需求锐减的影响，而东南亚纺织品对中国的替代日益增强，预计我国出口会有明显萎缩。当然在国家的降准、降息、降税等积极的财税政策扶持下，应该说我们有稳定的外围宽松环境，因此行业内企业需要苦练内功寻出路，压抑激情求审慎，走出去引进来求发展。
对各品种分别而言：三维、二维中空产品受此影响更为显著。预计中空产品的效益会有较大的压缩，三维产品利润在300元/吨上下；棉型受棉花、原生产品价格影响较大，利润在盈亏平衡线上下200—400元/吨、普通二维、长丝等产品受原生影响较大，基本在盈亏平衡点上下300—500元/吨之间运行。行情可能出现前低、中平、后转折。
2、运行质量：开工率70%—75%之间、产销率维稳在85-95%之间。
3、行业产量：全年产量在500—550万吨/年之间。
4、行业投资：预计全年新增产能50—80万吨/年（主要是淘汰落产能转新上项目及新上再生长丝、棉型仿大化及部分改造三维中空项目）。
5、产品进出口：产品出口在5万吨/月上下，进口基本在1.4万吨/月左右。6、原料—瓶片+整瓶进口：全年预计在200—250万吨/年。
